Augur – Panorama de mercado

Augur é um mercado de previsão descentralizado construído sobre Ethereum que permite aos usuários criarem e negociarem resultados de eventos em qualquer categoria. A Augur recompensa os usuários por relatar eventos corretamente e os penaliza por prever ou relatar eventos incorretamente. Seu token nativo é chamado de REP (abreviação de Reputation), que a Augur afirma precisar para proteger a rede.  Augur é atualmente o maior dApps construído sobre a Ethereum – há mais de 100 smartcontracts e dez vezes mais código que o smartcontract mais complexo (MakerDAO).

Joey Krug, Jeremy Gardner e Jack Peterson são os co-fundadores da Augur. Eles começaram a trabalhar no projeto no final de 2014. Inicialmente, a equipe usou uma linguagem de programação chamada Serpent para construir a plataforma. A equipe reconstruiu a plataforma em 2017 usando o Solidity devido à grandes falhas e vulnerabilidades com a Serpent. A Augur foi fundada sob a empresa matriz, Dyffy, Inc., mas agora está sob a alçada da Forecast Foundation. A Forecast Foundation é uma entidade legal sem fins lucrativos encarregada do desenvolvimento e promoção da Augur. Os membros escrevem código para Augur e contribuem para a base de código.

Como funciona as negociações

O protocolo da Augur permite que os participantes criem um mercado para qualquer evento que tenha um resultado que possa ser verificado com informações do mundo real. Os eventos podem incluir, mas não estão limitados a, eleições políticas, eventos esportivos, resultados financeiros, desastres naturais, etc. Uma vez que um mercado é criado, os comerciantes podem comprar e vender ações em cada um dos resultados desde a criação do mercado até o fechamento do mercado. Após o fechamento do mercado, os relatórios informam sobre o resultado do evento, apostando os tokens do REP.

O valor de uma ação resultante representa a probabilidade estimada do mercado para o resultado. Por exemplo, um preço de ação de 0,45 ETH significa que a probabilidade esperada do mercado é de 45%. O preço / probabilidade flutua quando os participantes do mercado descobrem e avaliam as novas informações. Quando os usuários compram ações, eles efetivamente entram em um contrato com alguém que toma o lado oposto da aposta. Qualquer que seja a parte que detenha o resultado correto, a ação coleta o montante combinado de ETH colocado no contrato por ambos os lados. A soma do preço das ações de todos os resultados é igual a 1 (ou 100%). A parte com o resultado incorreto perde a ETH colocada no contrato.

Nós olhamos para Augur através da lente do mercado binário. Os usuários também podem criar mercados categóricos (eventos com mais de dois resultados) e mercados numéricos ou mercados escalares (com dois resultados – longos e curtos).

Criação

Qualquer um pode criar um mercado sobre qualquer evento futuro. O criador deve selecionar um horário de término, uma taxa de criadores (paga ao criador pelos negociadores para compensá-los), um relator designado (os criadores podem se designar como relatores) e uma fonte de resolução. Os criadores do mercado podem definir uma taxa para criadores de conteúdo entre 0% e 50%. Embora o limite superior seja tão alto, a Augur afirma que a competição entre os criadores de mercado manterá a taxa de criadores baixa, pois há barreiras muito baixas para a criação de mercados. Os criadores do mercado também podem fornecer liquidez inicial para atrair usuários para o mercado, tomando o lado oposto do pedido, se não houver mais ninguém para fazê-lo. As ações são colocadas no livro de ordens no momento da criação do mercado.

O criador também deve postar dois títulos no momento da criação, o vínculo de validade (em ETH) e o relatório designado no show-bond (em REP). O vínculo de validade é retornado se o resultado final for qualquer coisa menos inválido. Isso é usado para incentivar os criadores a criarem mercados com resultados claros. A obrigação de não comparecimento é devolvida ao criador do mercado se o relator designado (DR) apresentar o relatório dentro de três dias após a data de término do mercado. Se o DR não aparecer, o primeiro relator público a reportar com precisão receberá o vínculo de não comparecimento. Este relator não tem que apostar qualquer REP neste caso – o no-show cumpre o requisito de estipulação.

O tamanho de ambas as obrigações é definido dinamicamente com base na proporção de mercados inválidos e na proporção de relatores designados que falharam, respectivamente. O criador do mercado também precisa pagar gas, que é o custo pago aos mineradores da Ethereum para processar a transação de criação do mercado.

Os riscos da plataforma associados à Ethereum poderiam impedir que a obrigação de não comparecimento cumprisse o objetivo pretendido. Por um lado, devido ao congestionamento na rede Ethereum , o criador do mercado pode perder o bônus de no-show se demorar mais de três dias para adicionar a transação à rede Ethereum contendo o resultado relatado ao blockchain. Outra forma de o criador do mercado perder o vínculo de não comparecimento seria se o relator designado experimentasse um ataque de DDOS.

TRADING

Os participantes não precisam possuir nenhum REP para negociar. Os participantes podem inserir quantos compartilhamentos desejam comprar e o valor máximo que estão dispostos a gastar (limite de pedidos). O preço limite deve estar entre 0 e 1 ETH. Os participantes também podem comprar partes de ações.

A Augur tem um mecanismo de correspondência automatizada que existe nos smartcontracts da Augur. As negociações são preenchidas imediatamente se houver uma negociação correspondente nos livros de ordens. Os negócios podem ser executados comprando ações e vendendo ações para outros participantes. A equipe Augur afirma que as negociações são reveladas em um bloco depois para evitar que os mineiros participem antecipadamente. Isso é enganoso – mesmo que os contratos da Augur ocultem os valores por meio de uma função de contrato, qualquer nó completo tem acesso direto à memória e pode ler o armazenamento diretamente porque o compilador do EVM(Ethereum Virtual Machine) tem regras rígidas sobre onde o estado da rede é armazenado. Se não houver um pedido correspondente ou se o pedido só puder ser parcialmente preenchido, o restante será colocado no livro de pedidos como um novo pedido. Estes podem ser removidos do livro a qualquer momento pelo criador.

Considere o evento de mercado “O preço do bitcoin chegará a US$ 20.000 até 31 de dezembro de 2018?”. O mercado tem dois resultados – sim (comprar) e não (vender). Você acredita que isso é verdade e quer comprar ações. Uma maneira de fazer isso é comprar ações de outro participante que esteja vendendo as ações de sua propriedade. Você dá a eles entre 0 e 1 ETH por ação e eles te dão as ações. Agora você possui o compartilhamento, enquanto eles saíram de sua posição. Como alternativa, você pode encontrar alguém que queira a parte oponente como você. Vocês dois vão juntos a Augur e colocam uma porção em cada um (ou seja, você coloca 0.6 no ETH para sim e o seu colega coloca em 0.4 ETH para não). Juntos, você compra o que é chamado de conjunto completo de Augur (um de cada resultado) para 1 ETH. Quando o mercado finalizar, um de vocês terá uma parte que não tem valor e a outra terá uma ação que vale 1 ETH (menos as taxas). Ambos os cenários estão escondidos dos usuários na plataforma, mas é assim que as coisas funcionam sob o capô. Os usuários só precisam escolher um resultado e especificar o preço limite e o número de compartilhamentos.

Uma das limitações da Augur neste momento é que todas as transações que um usuário realize devem ser transmitidas para o blockchain da Ethereum e processadas por seus mineradores. No entanto, a equipe mencionou uma potencial integração com o 0x, que permite a negociação parcialmente fora da cadeia. Em teoria, a integração permitiria que os usuários criassem, modificassem e cancelassem pedidos mais rapidamente, sem precisar enviar cada transação para a Ethereum.

A contraparte no exemplo acima acredita que a resposta é não. Na plataforma Augur, em um mercado binário, a venda de ações “sim” equivale a comprar uma ação “não”, mas a plataforma é configurada de tal forma que os usuários compram ou vendem um resultado em mercados binários. Assim, você não compra ações “não”. Usuários com “sim” curto (“não” longo) podem comprar ações “sim” se quiserem liquidar e sair de suas posições antes que o mercado feche e determine um resultado vencedor.

ASSENTAMENTO

Existem duas maneiras de resolver. Os participantes podem vender as ações que possuem no mercado para a ETH. Augur lida com isso combinando pedidos por meio de seu mecanismo de correspondência automatizada. Os comerciantes também podem manter suas ações e receber pagamento após a finalização do mercado, se forem longos o resultado correto. Se não estiverem, não recebem pagamento e perdem o investimento.

Os comerciantes também têm que pagar taxas de liquidação, que consistem na taxa de criadores e na taxa de comunicação. Ao contrário da taxa do criador, a taxa de denúncia não é definida por ninguém. Ele usa um feed de preço off-Augur (ou seja, coinmarketcap) para determinar o preço do REP e o valor de mercado. Em seguida, o mecanismo Augur calcula a taxa de relatório apropriada necessária para garantir a integridade e a segurança da plataforma usando o limite de mercado atual e os juros em aberto na Augur.

A fórmula da taxa de relatório é a Taxa de Relatório Atual × [(Juros Abertos × 7.5) ÷ Valor de Mercado]. A taxa é ajustada uma vez a cada 7 dias. As taxas de liquidação são cobradas a qualquer momento que ocorra a liquidação, ou seja, ao vender um conjunto completo ou resgatar ações no mercado finalizado.

PROBABILIDADE DE RESULTADO

O preço de equilíbrio associado a um resultado (0 ETH <Preço <1 ETH) reflete a probabilidade esperada no mercado de que o resultado ocorra. O preço das ações resultantes flutua com base na oferta e demanda. À medida que mais pessoas participam, a precisão da previsão supostamente melhora, pois uma maior participação anula o viés individual, se os participantes forem diversos e independentes. Augur descreve diferentes lances e solicita negociações, pagamentos e taxas aqui.

Relatórios

Relatores (oráculo de Augur) são um componente chave do ecossistema Augur. Qualquer detentor de token REP pode ser um relator e os detentores de tokens são incentivados a relatar. Para relatar, os participantes precisam apostar (travar) o REP com o Augur. Se eles informarem incorretamente, os participantes perderão sua participação. Isso é para incentivá-los a relatar com precisão. O resultado que recebe mais votos (implicitamente se não houver disputas ou explicitamente se contestado) de relatores se torna “consenso” e é considerado o resultado provisório. Se os relatores resolverem os mercados corretamente, o REP apostado será devolvido e os relatores serão recompensados ​​com as taxas dos relatórios.

As taxas de relatório são definidas dinamicamente e coletadas durante o período de sete dias após a data de fechamento do mercado. A taxa de relatório está embutida na criação de mercado e é calculada com base no valor de mercado da REP. As taxas de relatórios são denominadas e pagas em ETH. Existem três maneiras de ganhar taxas de relatório:

1) depositar REP durante o relatório inicial,

2) comprar tokens de participação,

3) disputar um resultado provisório.

TOKENS DE PARTICIPAÇÃO

A Augur oferece tokens de participação para relatores que podem não precisar relatar ou contestar um resultado durante uma determinada janela de taxas. Os tokens de participação são usados como um incentivo para incentivar os usuários a aparecerem durante uma janela de taxa, caso sua participação seja necessária durante um período do fork. Os tokens de participação não estão vinculados a um mercado ou evento específico. Os usuários podem comprar tokens de participação com o REP. No final da janela de taxas, o REP que eles usaram para comprar tokens de participação é devolvido a eles. Eles também ganham taxas de relatórios proporcional aos tokens de participação que compraram. Os usuários podem comprar tokens de participação a qualquer momento durante uma janela de taxas (toda semana).

Os relatores têm a capacidade de contestar o resultado provisório durante a rodada de disputas, que dura 7 dias após a determinação do resultado provisório. Disputar o resultado provisório requer que os relatores coloquem o REP em um resultado que não seja o resultado provisório. Suponha que um evento de mercado tenha resultado “sim” e resultado “não”. O resultado provisório é o resultado “sim”. Os resultados “não” e “inválidos” têm um requisito de disputa de títulos e uma chance de se tornar o resultado vencedor se o vínculo de disputa for preenchido. Se o montante total da aposta de disputa atender ao tamanho do vínculo de contestação, a disputa será bem-sucedida.

ESTADO DE FORK

Se o valor da disputa / participação em qualquer mercado exceder 2,5% do total do REP, todo o sistema Augur entrará no estado de fork. É visto como o último recurso e estruturado de tal forma que os participantes são dissuadidos de permitir que a plataforma chegue a esse ponto porque é muito perturbadora. O estado do fork dura 60 dias para dar aos titulares de tokens, carteiras e bolsas tempo suficiente para se prepararem.

O universo original em que um mercado é criado é chamado de universo pai. O mercado bifurcado cria um universo diferente para cada resultado possível. Estes são chamados universos infantis. Um mercado binário (sim / não) teria três universos filhos – sim, não e inválido. Durante um fork, o universo pai fica permanentemente bloqueado. Nenhum novo mercado pode ser criado, nenhum mercado pode ser finalizado e nenhuma taxa pode ser paga. As ações podem ser negociadas e pode haver relatórios iniciais, mas para que eles signifiquem algo, os detentores de token devem migrar os tokens REP para um universo filho.

Os tokens REP não podem ser transferidos entre universos filhos. Uma vez transferidos para um universo filho específico, o movimento é permanente. Todos os REP apostados em mercados de não-bifurcação não são estocados, portanto os titulares podem movê-los para um universo filho durante o período de 60 dias. Qualquer que seja o universo filho, o maior número de REP se torna o universo vencedo. Este resultado final não pode ser mais contestado. Os mercados não finalizados só podem ser transferidos para o universo vencedor. Se eles receberam relatórios iniciais, eles entram na janela “aguardando a próxima taxa” para começar.

Os portadores de tokens são incentivados a migrar seus tokens para um universo filho porque recebem um REP adicional de 5% nesse universo. Os usuários podem migrar de pai para filho mesmo após o período de 60 dias, mas seus tokens não contam para determinar o universo vencedor e esses usuários renunciam à recompensa de 5% do REP pela migração durante o estado do fork.

Como os universos filhos são mutuamente exclusivos, os tokens REP existentes em um universo filho não podem ser usados ​​em outro universo filho. A ideia é que os tokens de REP em universos que não correspondem à realidade objetiva seriam inúteis, pois ninguém gostaria de participar dos mercados de previsão com um oráculo não confiável que não resolvesse os mercados corretamente. O protocolo da Augur acredita que a ameaça de bifurcação é suficiente para impedir que a rede realmente bifurque. Como os participantes sabem que o processo de bifurcação irá, em última instância, estabelecer a verdade, a ideia é que a ameaça de uma bifurcação e o uso de incentivos conduzirão a um comportamento honesto.

Mercados parasitas

Os mercados parasitários referem-se a mercados que são derivados dos mercados Augur, mas não cobram taxas. Em suma, para que o REP permaneça seguro, a rede precisa saber o valor total em risco (juros em aberto) para avaliar com precisão o valor de mercado do REP a fim de garantir efetivamente o interesse em aberto a qualquer momento. O total de juros em aberto é igual a Ia + Ip. Augur pode conhecer o interesse aberto interno (Ia), mas não tem como saber interesse aberto externo (Ip). Assim, a plataforma Augur deve fazer uma suposição sobre Ip. No entanto, se a suposição da Augur sobre o interesse aberto em mercados parasitários for maior do que o esperado, de modo que o custo mínimo de lançamento de um ataque seja menor do que o lucro máximo, o modelo de segurança poderá quebrar.

Lançando um ataque

A plataforma Augur pretende fazer com que o benefício máximo para lançar um ataque seja menor do que o custo mínimo de fazê-lo, apesar de enfrentar alguns desafios ao fazê-lo. De acordo com Augur, o benefício máximo para um atacante é igual a juros em aberto em Augur (Ia) e nos mercados parasitários de Augur (Ip).

A plataforma Augur pode determinar qual deve ser o limite de mercado de REP alvo para proteger a rede. Se o limite de mercado estiver acima do objetivo, a Augur reduz automaticamente as taxas de relatório. Se o limite de mercado estiver abaixo da meta, a Augur aumenta automaticamente as taxas de relatório.

A ressalva é que a Augur não pode saber o interesse aberto em mercados parasitas com certeza, por isso faz uma suposição. Isso significa que a Augur nunca terá certeza objetiva de que a rede está protegida contra invasores. Além disso, a taxa de denúncia é ajustada uma vez por período de pagamento de 7 dias. Assim, se o limite de mercado estiver acima / abaixo do limite de mercado alvo, a rede poderá ficar vulnerável até que a taxa seja ajustada. A Augur acredita que, se isso ocorrer, os participantes do mercado comprarão ou venderão o REP em antecipação à subida ou descida da taxa de relatórios, aproximando o limite de mercado de sua meta e comprimindo ainda mais a janela de vulnerabilidade.

GOVERNANÇA

A comunidade Augur mencionou que os detentores de tokens podem usar tokens REP para votar em futuras alterações de software. A partir de agora, a equipe indicou que o peso de seu voto seria proporcional à sua participação de tokens REP.

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Leandro França de Mello

Empreendedor, Cientista de Dados e cryptopesquisador.