A DTCC, a câmara de compensação de valores mobiliários dos EUA, anunciou planos para trazer ações tokenizadas para o Solana em 2027. Essa iniciativa pode atrair instituições financeiras tradicionais para a blockchain, mas analistas alertam que restrições regulatórias podem limitar o impacto na rede.
O anúncio foi feito na quinta-feira, e a DTCC pretende conectar seu serviço de tokenização ao Solana na segunda metade de 2027. Isso permitirá que certos títulos mantidos pela sua subsidiária, a Depository Trust Company (DTC), sejam transformados em tokens digitais na rede.
O Solana é conhecido por suas transações rápidas e baixas taxas, o que o torna popular para negociações de criptomoedas, especialmente memecoins. De acordo com a DefiLlama, a rede tinha cerca de $4,94 bilhões em valor total bloqueado (TVL) em 12 de novembro.
Especialistas afirmam que essa movimentação pode ajudar o Solana a atrair mais atividade além das memecoins, mas não está claro quanto novo capital e volume de transações isso pode trazer para a rede. Além disso, as regras regulatórias atuais dos EUA ainda limitam quem pode manter e transferir os ativos tokenizados.
Alex Lin, sócio fundador da firma de capital de risco Reforge, comentou que a história do Solana em lidar com grandes volumes de negociação de memecoins pode ter ajudado a demonstrar que a rede pode suportar atividades financeiras tradicionais. Ele disse: ‘Memes foram um teste de estresse público que deu credibilidade ao Solana para lidar com volume de varejo de forma barata e confiável. O cassino pavimentou o caminho para uma infraestrutura institucional mais robusta.’
No entanto, sob uma carta de não ação da SEC de dezembro de 2025, os participantes da DTC devem registrar carteiras para manter títulos tokenizados. Os tokens só podem ser transferidos entre carteiras registradas, o que pode limitar o uso.
Lin destacou que isso é exagerado no curto prazo, pois o alívio da SEC de dezembro de 2025 mantém esses tokens em um ‘jardim murado’ de participantes registrados da DTC, então a liquidez permissionless de varejo e DeFi ainda não pode acessar esses tokens diretamente. ‘Os reguladores precisam permitir que esses ativos funcionem como colaterais verdadeiros on-chain, e isso é mais uma questão de política do que de tecnologia.’
A DTCC lançou seu serviço de tokenização na Canton Network e na sua rede privada Besu em 28 de outubro, permitindo que certos títulos sejam transformados em tokens digitais, mantendo as mesmas proteções ao investidor. No lançamento, a DTCC afirmou que 20 participantes da DTC assinaram acordos para acessar o serviço, mas não informou se algum planeja usar o Solana.
O CEO e co-fundador da plataforma de análise de blockchain Birdeye, Kha Nguyen, afirmou que o Solana já viu uma demanda crescente por ações tokenizadas sem a participação da DTCC. Segundo o relatório do H1 2026 da Birdeye, o volume de negociação de ações tokenizadas no Solana atingiu cerca de $4,9 bilhões na primeira metade do ano, mais de seis vezes o volume registrado nos seis meses anteriores.
O relatório do terceiro trimestre da Birdeye também revelou que mais de 1 milhão de contas mantinham ações tokenizadas no Solana até o final de setembro. No entanto, a atividade de negociação mais ampla no Solana desacelerou, com a rede registrando cerca de 6,9 bilhões de transações nos 30 dias encerrados em 11 de novembro, uma queda de quase 40% em relação ao período anterior de 30 dias, segundo dados do Token Terminal. Enquanto isso, o volume de negociação em exchanges descentralizadas (DEXs) caiu 34,4% para $39,1 bilhões, enquanto os endereços ativos mensais caíram quase 13% para 45,8 milhões.
As taxas da rede também caíram 39%, para cerca de $17 milhões no mesmo período. No entanto, o valor dos ativos tokenizados do mundo real (RWAs) no Solana aumentou quase 7%, atingindo $4,76 bilhões em 11 de novembro, em comparação com $4,46 bilhões em 12 de outubro.
Nguyen observou que trazer mais títulos tokenizados para a rede não significa automaticamente mais transações ou maior demanda pela criptomoeda nativa do Solana, o SOL. ‘Uma negociação é uma transação, independentemente de mover $100 ou $100 milhões’, disse Nguyen. ‘O que importa é o giro, não o valor estacionado na blockchain.’
Nguyen também afirmou que a integração da DTCC precisaria do apoio de bancos e outras instituições financeiras para ter um impacto real no Solana. As instituições também precisariam de liquidez suficiente para suportar grandes negociações. ‘Bancos, corretores e emissores precisam dizer que vão emitir, negociar e liquidar lá, e então fazer isso’, disse Nguyen. Ele acrescentou que as instituições precisariam usar ativamente os títulos tokenizados, em vez de simplesmente mantê-los. ‘Os ativos devem ser ativos, não ociosos: negociados a todo momento, usados como colateral para empréstimos e gerando rendimento.’
Lin concordou que o impacto a longo prazo dependeria de como os ativos são utilizados, e não de qual blockchain eles são emitidos. ‘Ninguém se importa onde os ativos são emitidos, mas sim onde eles são usados’, disse Lin. ‘Tudo se resume a onde a negociação secundária e a atividade de colateral acontecerão e, em última análise, serão liquidadas.’
