A indústria de mineração de Bitcoin está enfrentando um cenário desafiador, com a necessidade de cerca de $50 bilhões para concluir projetos planejados de infraestrutura em inteligência artificial (IA). Empresas como IREN, Riot Platforms e HIVE Digital estão lidando com lacunas significativas de financiamento.
Os mineradores que estão se expandindo para o setor de IA e computação de alto desempenho estão vendo custos de empréstimos bastante diferentes, à medida que os credores se tornam mais rigorosos na análise de projetos de data centers em grande escala. Segundo a última edição do Miner Weekly da BlocksBridge Consulting, garantir grandes clientes de IA é apenas uma parte do desafio. As empresas também precisam levantar bilhões de dólares para adquirir equipamentos de computação, construir instalações e garantir a infraestrutura de energia necessária para cumprir seus contratos.
A IREN, que se expandiu da mineração de Bitcoin para a infraestrutura de IA, exemplifica as diferenças nos custos de financiamento. A empresa garantiu um pacote de financiamento de $3,65 bilhões em GPUs em junho, com uma taxa de juros média de 6%, seguido por um arranjo de financiamento separado de $2,4 bilhões em agosto, a uma taxa fixa de 9%. Embora os dois acordos cubram projetos diferentes, eles demonstram como os custos de empréstimos podem variar, mesmo dentro da mesma empresa.
Além dos pagamentos de juros, os arranjos de financiamento podem envolver custos adicionais. Em uma transação separada envolvendo a Cipher Digital, o Google concordou em garantir $1,4 bilhões em obrigações de arrendamento em troca de warrants que representam 5,4% do capital da Cipher, sujeitos a certos ajustes. O exercício desses warrants pode diluir os acionistas existentes.
Esses requisitos de financiamento destacam um desafio mais amplo para os mineradores de Bitcoin que estão entrando no mercado de IA. Mesmo empresas com contratos de clientes de bilhões de dólares podem precisar de capital adicional substancial antes que seus data centers se tornem operacionais.
Curiosamente, os requisitos de capital continuaram a crescer durante o bear market do Bitcoin, à medida que os mineradores se afastam da mineração de BTC devido à deterioração das condições econômicas. Uma análise de junho de 2026 da BlocksBridge Consulting, citando dados da VanEck, estimou que os mineradores de Bitcoin negociados publicamente precisariam de cerca de $50 bilhões para concluir seus projetos planejados de infraestrutura em IA, incluindo uma lacuna de financiamento de $21,1 bilhões apenas na IREN.
A Riot Platforms e a HIVE Digital também enfrentam requisitos de financiamento substanciais, estimados em $7,2 bilhões e $4,6 bilhões, respectivamente.
