Recentemente, um paper do Bitcoin Policy Institute levantou questões importantes sobre a proposta da MSCI de classificar empresas como Strategy e Metaplanet como “negócios não operacionais”. Essa mudança pode impactar diretamente a inclusão dessas empresas em seus índices, o que é uma preocupação significativa para o ecossistema cripto.
A MSCI já havia tentado excluir empresas de tesouraria de ativos digitais de seus índices globais em 2025, mas recuou após a resistência do mercado. Agora, com uma nova proposta, a MSCI pode ainda assim remover empresas como Strategy e Metaplanet, o que poderia resultar em grandes saídas de capital. Analistas do JPMorgan estimaram que Strategy poderia enfrentar cerca de $2,8 bilhões em saídas se for excluída.
O BPI questionou a forma como a MSCI define uma empresa operacional, apontando que o termo “ativos operacionais” não é uma categoria padronizada nas normas contábeis. Isso pode dar à MSCI uma discrição significativa na classificação de ativos, o que levanta preocupações sobre a transparência e a consistência de suas decisões.
Além disso, o BPI argumenta que essa questão pode se estender além do setor cripto, afetando negócios intensivos em capital, como minas ou redes de satélites, que podem ter grandes quantidades de ativos e depender de financiamento externo antes de gerar receita.
Com a MSCI aceitando feedback até 30 de setembro e esperando anunciar os resultados até 16 de outubro, é crucial que os investidores fiquem atentos a essas mudanças. A clareza e a reprodutibilidade dos critérios utilizados pela MSCI para determinar quais empresas se qualificam para seus índices de mercado amplo são essenciais para a confiança do mercado.
