Recentemente, Dan Katz, o primeiro vice-diretor administrativo do FMI, trouxe à tona uma discussão interessante sobre o futuro das stablecoins. Ele destacou que, embora as stablecoins de moeda local tenham sido criadas para reduzir a dependência dos tokens lastreados em dólar, na verdade, elas podem facilitar a movimentação de fundos para os dólares digitais.
Em sua palestra na Universidade da Cidade do Cabo, Katz explicou que, quando as stablecoins locais e as lastreadas em dólar operam na mesma infraestrutura de blockchain, os usuários podem facilmente converter entre elas através de exchanges descentralizadas, pools de liquidez ou trocas peer-to-peer. Isso pode mudar a dinâmica do mercado de câmbio, tirando a atividade das mãos dos bancos e dos dealers de moeda, o que, por sua vez, pode reduzir a fricção que permite que as autoridades monitorem e gerenciem os fluxos de capital.
Katz mencionou o caso da África do Sul, onde as stablecoins lastreadas em dólar ainda não ganharam tração significativa, enquanto os tokens vinculados ao rand atraíram ainda menos demanda. Ele acredita que, embora seja cedo para tirar conclusões definitivas, muitos usuários podem preferir os tokens em dólar devido à sua liquidez, efeitos de rede e aceitação em diversas plataformas e fronteiras.
Os riscos, segundo Katz, variam de país para país. Em economias altamente dolarizadas, as stablecoins podem substituir as reservas em dólar existentes, enquanto em países com acesso restrito aos dólares, a demanda por moeda estrangeira pode aumentar. Ele enfatizou a importância de que as autoridades criem pontos de entrada e saída, além de pontos de troca on-chain, dentro de estruturas regulatórias adequadas.
É um momento fascinante para o ecossistema cripto, e como investidores, devemos ficar atentos a essas mudanças que podem abrir novas oportunidades e, quem sabe, novas gems no horizonte.
