Em uma recente entrevista ao FOX Business, o CEO da Strategy, Phong Le, confirmou que a empresa planeja retomar a acumulação de Bitcoin ainda este ano. Apesar de algumas vendas que geraram questionamentos sobre sua estratégia de acumulação, a empresa comprou aproximadamente 25 vezes mais BTC do que vendeu em 2023.
Desde o início do ano, a Strategy adquiriu cerca de 175.000 Bitcoins, enquanto vendeu aproximadamente 7.000 BTC, consolidando-se como um comprador líquido significativo. Le destacou que a empresa passou de ser a segunda maior detentora institucional de Bitcoin para a maior do mundo.
Embora a Strategy tenha acumulado mais de 840.000 BTC, a empresa fez vendas em quatro ocasiões desde maio, com a mais recente totalizando 1.690 BTC. Os recursos obtidos com essas vendas foram utilizados para apoiar dividendos de ações preferenciais, recompra de ações e reservas em dólares americanos.
Apesar do tamanho relativamente pequeno das vendas em comparação com suas participações totais, a Strategy enfrentou críticas por se afastar de sua abordagem de ‘nunca vender’ Bitcoin. Essa mudança ressalta as demandas concorrentes que a empresa enfrenta como uma companhia pública, incluindo obrigações para acionistas comuns e preferenciais, além de sua estratégia de acumulação de Bitcoin.
O modelo de tesouraria de Bitcoin das empresas está sob pressão, especialmente em um mercado em baixa, onde as condições mais fracas desafiam a economia que sustentou sua rápida expansão. Atualmente, as empresas públicas detêm mais de 1,26 milhão de BTC, enquanto fundos de índice e outros fundos possuem mais de 1,6 milhão de BTC, segundo dados do BitcoinTreasuries.NET.
Historicamente, esse modelo se beneficiou de um ciclo de financiamento em que as empresas de tesouraria de Bitcoin negociavam a prêmios em relação ao valor de suas participações em BTC, permitindo que levantassem capital através de ações ou dívidas e usassem os recursos para comprar mais Bitcoin. No entanto, esse ciclo se torna mais difícil de sustentar quando as empresas negociam abaixo do valor líquido de seus ativos em Bitcoin, pois levantar novo capital se torna cada vez mais dilutivo para os acionistas.
