Desde janeiro, os fluxos mensais nos ETFs de Bitcoin listados nos EUA têm mostrado um padrão interessante. Segundo analistas, o retorno dos fluxos sugere que a pressão de venda está diminuindo, mas o ritmo atual de compras ainda é muito limitado para confirmar uma tendência de alta mais ampla.
A sequência de duas semanas de influxos nos ETFs ocorreu enquanto o Bitcoin se recuperava em direção aos $64.000, após uma queda de níveis mais altos em junho. No entanto, essa movimentação ainda não é forte o suficiente para confirmar uma reversão de tendência, de acordo com Simon-Peter Massabni, chefe de desenvolvimento de negócios da XS.com.
Massabni destacou que o Bitcoin precisa “quebrar decisivamente acima da faixa de $65.000 a $65.500” para confirmar uma nova tendência de alta, acrescentando que a recuperação atual “ainda carece de força real”.
O Índice de Medo e Ganância das criptomoedas também reflete esse sentimento. Massabni comentou que “quatro sessões consecutivas de influxos devem ser interpretadas como um sinal de que a pressão de venda está diminuindo, em vez de uma evidência clara de que os investidores institucionais retornaram em larga escala”.
Ele também destacou a recente revisão da Citigroup sobre suas perspectivas para ETFs de Bitcoin, que reflete preocupações sobre a força da demanda institucional. Em 1º de julho, o Citi cortou sua previsão de influxos de ETFs em 12 meses de $10 bilhões para zero, após fluxos mais fracos do que o esperado e saídas recentes. O banco também reduziu sua meta de preço para o Bitcoin de $112.000 para $82.000.
Massabni afirmou: “O mercado não carece de razões para começar a comprar Bitcoin”, mas o que ainda falta é um catalisador suficientemente forte — provavelmente um fluxo de capital grande e persistente o suficiente para transformar a atual recuperação em uma tendência genuína.
O analista de ETFs da Bloomberg, Eric Balchunas, comparou a trajetória dos ETFs de Bitcoin com a dos ETFs de ouro, observando que ambos os produtos passaram por uma adoção rápida seguida de períodos prolongados de desempenho mais fraco. Em um post no X na sexta-feira, Balchunas disse que os ETFs de Bitcoin podem seguir um padrão semelhante de “ganhos espetaculares, quedas dolorosas e recuperações”, com cada ciclo potencialmente estabelecendo máximas mais altas ao longo do tempo.
