A mais recente atualização da SEC trouxe informações interessantes sobre a Strategy, que na semana passada reportou não ter realizado compras de Bitcoin, mas conseguiu levantar impressionantes $466,7 milhões através do seu programa de ATM MSTR. O que chama atenção é que a empresa não vendeu ações sob nenhum dos seus programas de ações preferenciais durante os períodos de relatório.
Atualmente, a Strategy ainda possui cerca de $23,5 bilhões de capacidade restante sob seu programa de ações ordinárias, o que lhe confere uma flexibilidade significativa para levantar capital adicional. Isso é crucial em um mercado tão volátil como o das criptomoedas, onde a liquidez pode ser um diferencial importante.
Recentemente, o investidor de crédito Khing Oei comentou em uma postagem no X que as ações STRC podem estar subvalorizadas. Ele destacou que o mercado está tratando essas ações como um simples produto de “14% de rendimento”, sem considerar adequadamente os fluxos de caixa futuros. Essa é uma análise que todo investidor deve ter em mente: nunca avalie um ativo apenas dividindo o cupom deste ano pelo preço atual.
Oei argumenta que as ações preferenciais STRC deveriam ser avaliadas mais como um título de dívida. Seu modelo estima que essas ações poderiam valer cerca de $96, mesmo que o Bitcoin não valorize mais, com base na capacidade da Strategy de suportar pagamentos de dividendos por décadas. Isso é um ponto crucial, pois a sustentabilidade dos dividendos é um fator que muitos investidores negligenciam.
Além disso, Oei enfatiza que a alavancagem é o principal motor dessa avaliação. Se o Bitcoin subir e fortalecer o balanço da Strategy, as ações STRC poderiam se aproximar do seu valor de face de $100. Isso é algo que devemos monitorar de perto, pois a dinâmica do mercado cripto pode mudar rapidamente.
Por fim, vale lembrar que a Strategy se tornou um símbolo do crash das dot-com. Será que a história pode se repetir? A vigilância e a análise cuidadosa são essenciais para quem deseja navegar nesse mar de oportunidades e riscos que é o mercado de criptomoedas.
