A Metaplanet está passando por um momento turbulento, e como investidor veterano, não posso deixar de observar as movimentações que estão acontecendo. Recentemente, o acionista pseudônimo Bitcoin Pharaoh fez um chamado à empresa para esclarecer a propriedade da MMX Ventures e a participação de 23,8% que, segundo ele, é indiretamente controlada por Gerovich. Além disso, ele questionou a identidade de dois executivos que exerceram 18,8 milhões de ações do pool de opções de ações da Série 10.
O preço das ações da Metaplanet subiu mais de 5,6% nos últimos cinco dias de negociação, mas ainda assim, a queda acumulada no ano é de 26%. Isso mostra que, apesar de algumas correções, a empresa ainda está lutando para se recuperar. O que me chama a atenção é a crítica que a gestão recebeu em setembro por expandir o pool de opções de ações da Série 10 quase sete vezes, de 46 milhões para 319,5 milhões de ações. Essa expansão gerou um alvoroço entre os acionistas, que pediram a anulação das 273 milhões de ações adicionais criadas.
No dia 11 de setembro, a Metaplanet anunciou planos para cortar o pool de ações em 41%, reduzindo o número de ações potenciais de 319,464 milhões para 188,19 milhões. Essa mudança extinguiu mais de $220 milhões em valor de warrants e aumentou o Bitcoin por ação totalmente diluída em cerca de 8,8%. No entanto, a gestora de ativos VanEck argumentou que a diluição dos acionistas já havia ocorrido, mesmo com o corte do pool de ações, e pediu que a Metaplanet revertesse a criação das 273 milhões de ações adicionais.
Um ponto interessante é que, quase um ano atrás, a Metaplanet viu seu valor de mercado cair abaixo do valor de suas reservas de Bitcoin. O mNAV (market to Bitcoin NAV) da empresa caiu abaixo de 1 pela primeira vez em 14 de outubro de 2025, o que indica que a empresa está sendo negociada a um desconto. Atualmente, a Metaplanet está sendo negociada a 0,80x seu mNAV, o que significa que os investidores estão pagando $0,80 por cada $1 em Bitcoin que a empresa possui.
Essas movimentações nos fazem refletir sobre o futuro da Metaplanet e se a empresa conseguirá reverter essa situação. Para nós, investidores, é sempre importante DYOR e ficar de olho nas oportunidades que podem surgir nesse cenário volátil.
