As odds do Polymarket para a aprovação do CLARITY Act em 2026 estão em 23%. O Hougan comentou que, se o projeto não passar, ele ficará em um estado de “walking dead”, estagnado, mas não derrotado permanentemente. Há uma esperança de que o projeto possa ser aprovado em setembro ou até em dezembro, quando o Congresso retorna para uma sessão de “lame duck”.
O Congresso frequentemente agrupa vários projetos em um pacote “omnibus” de fim de ano, forçando os legisladores a votarem em um único projeto que inclui coisas que eles gostam e outras que não. Quem sabe o CLARITY Act não consiga passar dessa forma?
Se o CLARITY Act falhar este ano, Hougan afirmou que a indústria voltará à interpretação conjunta da SEC e CFTC emitida em março, que classifica o Bitcoin e outros ativos como commodities digitais, substituindo a orientação da equipe da SEC de 2019. O presidente da SEC, Paul Atkins, reforçou isso na semana passada, dizendo que sua agência está “pronta, disposta e capaz” de apresentar regras que abordem as mesmas questões que o CLARITY e outros aspectos do mercado cripto.
No entanto, as regras emitidas pelos dois reguladores não são tão duráveis quanto a legislação e podem ser contestadas em tribunal ou revertidas por uma futura administração. Atkins até reconheceu isso em março, quando as duas agências divulgaram a interpretação.
“Apenas o Congresso pode garantir que a regulamentação nesta área seja à prova de futuro por meio de uma legislação abrangente sobre a estrutura do mercado”, disse Atkins.
O diretor jurídico da WisdomTree, Ryan Louvar, argumentou que a ausência de legislação continuaria a impedir o mercado, apesar dos esforços dos reguladores. “Um mercado não pode funcionar bem quando seus participantes não conseguem saber de antemão quais regras de qual agência se aplicam a eles”, disse Louvar em uma audiência no Congresso em julho.
Apesar disso, Hougan afirmou que “o cripto ficará bem”, pois ainda daria à indústria dois anos e meio para acelerar antes que uma nova administração pudesse potencialmente instalar uma nova SEC. “Washington é disfuncional. Parece loucura para mim que não conseguimos nos organizar para aprovar uma legislação que melhoraria a proteção dos investidores e impulsionaria a nova inovação”, disse Hougan.
“Mas não é um referendo sobre a validade do cripto como um pilar da infraestrutura financeira global. Esse navio já partiu. Neste ponto, o cripto tem impulso suficiente para remodelar as finanças por décadas, independentemente do que aconteça nos próximos dias.”
